投研才气是任何一家资产措置公司的中枢竞争力。但关于汇添富基金而言，不仅一些中小措置边界的基金司理存在廓清的投资才气残障，而且几位措置边界较大的基金司理也存在不小的问题，遍及家具近3年握续暴跌，净值回到2019年水平。
除了公司的“权柄一哥”胡昕炜因重仓押注白酒行业而大幅耗损之外，公司的另一位明星基金司理，亦然公司商议总监劳杰男措置的家具，功绩亦然让东谈主大跌眼镜。其在管家具近三年请教率-37.31%，而沪深300近三年请教率-21.82%%，握续地大幅跑输基准。
下表为劳杰男的投资司理指数和沪深300近三年请教情况：
数据开头：wind、机构之家，截止日历：2024-10-11
注：以上东谈主物系汇添富基金司理 劳杰男
劳杰男，复旦大学经济学硕士，14年证券从业训诲，9年家具措置训诲，当今措置家具4只，边界野心136亿。2010年7月加入汇添富基金措置股份有限公司任金融行业分析师，曾任投研总监，同期2015年7月10日至2018年3月1日任汇添富国企翻新增长股票型证券投资基金的基金司理，认真开启家具措置生计。
劳杰男在汇添富基金担任基金司理，其当今措置的家具具体情况如下：
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劳杰男2021年之前屡获大奖、尔后多年握续跑输同业
劳杰男从业后的资格一直齐在汇添富基金，是典型的汇添富培养体系下的东谈主才，而其担任基金司理的以后曾经少年欣忭，其措置的代表性家具“汇添富价值精选A（519069）”屡获大奖，以至成为汇添富获奖最多的基金司理。
劳杰男措置的汇添富价值精选A（519069）的获奖情况：
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然则，在流通获奖之后，不知是出于什么原因，从2021年启动，劳杰男所管家具便握续跑输同业，出现了大幅回撤。其在管家具近五年进展欠安，基本已回到2019年原点，这如故在近期暴力反弹的配景下。
下图是汇添富价值精选A（519069）近五年功绩进展情况：
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在基民在有遍及优秀可选的公募家具可遴荐的今天，很难再去遴荐这种近五年进展庸俗，同期大幅跑输行业的旧明星基金。试验即是，基民纷纷用脚投票，伍劳杰男2020Q4的措置边界到达顶峰，高达514.54亿元，而到2024Q3，措置边界仅剩136.05亿元，缩水七成多。
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净值波动是投资步履中的常态，但如斯大幅度、永劫期的下滑情况，汇添富和劳杰男似乎莫得阐扬出专科基金公司应有的风控与专科基金司理当有的转机才气，其主不雅能动性，令东谈主生疑。接头到其个东谈主措置基金边界曾经高达500亿之巨，机构之家不禁怀疑，难谈是其早仍是资产摆脱因而莫得了昂然的能源？
平衡、多元建树却屡次错失时会，从下到上选股却踩雷不休
在汇添富基金的公开宣传中，以及劳杰男本东谈主的对外换取中，其投资理念是典型的价值派，同期也处处为基民的握有体验着念念。在公开场合屡次抒发过其从下到上、多元平衡的投资不雅念，最终的从业追求是为投资者创造永远15-20%的复合请教。
以汇添富价值精选A为例，近五年的行业建树散播在金融、正常破费、工业、材料等，作念到了填塞平衡、多元化，也合适其一贯的投资不雅念。
汇添富价值精选A（519069）近五年行业建树情况：
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但名义的平衡、多元化的行业建树内容上不但错失了家具功绩增长的契机，也没能挣扎净值下降的风险。从该家具的功绩进展看，经受这种建树战略带来的效果与其念念要达到的成见以火去蛾中。
举例，在“汇添富价值精选A”的2021年的基金年报中，劳杰男作念出了如下表述：“讲述期内，本基金从中永远得回隆重收益且能较好放荡回撤的投资成见启程，仍坚握“行业相对平衡”构建组合，但客不雅来说，这一组合构建战略在今年度并不有用。本基金诚然也建树新能源关联的个股，但比重不够，未能对组合的收益带来廓清的孝敬。” 廓清，在2021年的新能源牛市行情中，“汇添富价值精选A”过于平衡、莫得要点的行业建树给基金形成了损失，2021年该基金净值增长为-4.59%，而夙昔偏股混杂基金平均收益为7.68%。
在2022年和2023年，该基金依然在犯相通的诞妄。2022年基金年报中示意煤炭、社会干事、交通运载、好意思容照管等行业进展相对较好，但本基金仍坚握“行业相对平衡”的组合构建战略，基金净值夙昔跌幅-28.14%，大幅跑输市集；2023年上半年市集的主要端倪在东谈主工智能和高股息关联的板块，下半年偏价值类型的资产总体进展相对较好，但是基金依然坚握行业相对平衡的组合构建原则，相通跑输市集，夙昔净值下降-17.06%。
除了在行业建树上无法为基金作念出正向的收益孝敬，在从下到上的个股遴荐上，劳杰男依然屡屡犯错，给基金形成了庞大的耗损。
以其投资顺丰控股（002352.SZ）为例，2021年6月30日至2022年6月30日物流指数高涨12.62%，按常理而言，行业内的建树契机会比拟多，关于劳杰男这类从下到上的选手更能选出跑出卓绝行业进展的个股。
2021年6月30日至2022年6月30日同花顺物流指数变动情况：
数据开头：同花顺、机构之家
在这种行业积极变化的配景下，劳杰男遴荐重仓顺丰控股。劳杰男于2021年年中完成建仓，并在夙昔的三季度、四季度握续加仓，最高握仓达10.73亿元。但顺丰控股的股价立时迎来了下降，在握仓市值缩水重迭减握的情况下，顺丰控股于2022年三报的前十大握仓不见踪迹，此役损失惨重。
下表是汇添富价值精选A（519069）近五年前十大握仓中顺丰控股的加减情况：
数据开头：wind、机构之家
2021年6月30日至2022年6月30日顺丰控股股价变动情况：
数据开头：wind、机构之家
历程在物流行业一年的栽培和恭候恼恨后，劳杰男遴荐了割肉，在有正贝塔的行业遴荐了负阿尔法公司，况且建树到第三大重仓，此番进展难言其具备从下到上的选股才气。
下表是2021年6月30日至2022年6月30日同花顺物流指数、顺丰控股数值变动情况：
数据开头：wind、机构之家
然则在随后的一年，劳杰男又在中航重机（600765.SH）上踩雷，重蹈重仓顺丰控股的覆辙，下表是汇添富价值精选A（519069）近五年前十大握仓中中航重机的加减情况：
数据开头：wind、机构之家
中航重机的股价走势险些复刻了那时汇添富价值精选A握有顺丰控股的走势，一谈阴跌，技术跌幅高达-19.30%。
下图是2022年9月30日至2023年9月30日中航重机股价变动情况：
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