（原标题：市值“腰斩”，换帅后的海天味业疑欲“A+H”）

记者丨 宁晓敏

通信员丨 李琳

出品丨鳌头财经

登陆A股10年后，海天味业（603288.SH）或要向港股发起冲击。近日，市集有音信称，海天味业筹商在中国香港二次上市，正在与照料人商谈在香港出售股份的可能性，召募资金15亿好意思元傍边。鳌头财经以投资者身份屡次致电海天味业进行求证，截止发稿，电话无东谈主接听。

行为调味品领域的龙头，海天味业被不少销耗者称为调味品市集的“茅台”，市值一度超6500亿元。但近两年受“双标门”事件及经济周期波动的影响，两大中枢产物酱油、蚝油的营收均出现不同幅度下滑，导致公司功绩出现两连降，归母净利润一度跌至2019年水平。

在二级市集上，海天味业股价也过问下行通谈，股价从最高时每股价钱超110元沿途下落到最低时30元傍边，市值不足2000亿元。不外，9月末A股市集爆发，海天味业股价迎来快速增长，市值有一定的回升，但未冲突3000亿元，不足巅峰时刻市值的一半。

A股上市十年，被传赴港上市

海天味业官网涌现，公司是专科的调味品坐褥和营销企业，产物涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精等十几大系列百余品种，其中，酱油、蚝油产物市集占有率采集多年位居宇宙第一。2014年，海天味业告捷登陆A股。

上市后，海天味业功绩和股价沿途突飞大进。公开数据涌现，海天味业营收从2014年的98.17亿元飞腾至2021年250.04亿元；同期归母净利润从20.90亿元加多到66.71亿元。股价也沿途飞腾，最高时达到125.54元/股（前复权价），市值超6500亿元。

近日，市集又传来海天味业将赴港股上市的音信，引发了世俗心扉。针对市集的外传，海天味业并未公开回话，鳌头财经以投资者身份屡次致电公司董秘办公室进行求证，均无东谈主接听。

往走动说，企业冲击本钱市集通常有拓宽融资渠谈、晋升闻明度更好地拓展市集等方面的原因。关于海天味业来说，资金并不空乏。

凭据公司发布的2024年半年报涌现，截止叙述期末，公司现款及现款等价物余额为84.39亿元；同期，公司短期借债为5.81亿元，一年内到期的永久借债和租出欠债算计为2584万元。面前的海天味业现款流充沛，短期内要偿还的欠债并未几。

此外，2021年-2023年，海天味业钞票欠债率总体呈下滑态势，截止2024年上半年末，公司钞票欠债率进一步下滑至20%以下，为18.88%，财务结构较为庄重。

有分析合计，海天味业将眼神瞄向港股，拟在香港收尾二次上市，想法或在于借助香港市集与国际调换便利的上风，让公司更好地融入群众市集，助力其群众化发展。

连年来，跟着中餐在群众的流行，为中国调味品出海提供了拓展群众市集的新机遇。海天味业官网亦涌现，公司尽力于向群众传扬中国好意思食文化，提供优质产物。

本年8月，有投资者在互动平台向海天味业发问公司国际业务发展筹算等情况，海天味业回复称，公司在重大国内市集的同期，执续拓展国际市集，当今公司产物在国际90多个国度和地区有销售。

不外，鳌头财经小心到，在海天味业发布的2024年上半年功绩叙述中，在区域营收组成方面，是按照东部区域、南部区域、中部区域、北部区域、西部区域来辞别的，并未单独透露国际业务营收情况。

往日两年碰到功绩“阵痛”

本年8月，海天味业发布半年报，2024年上半年营收和归母净利润均收尾大幅度增长，其中，净利润同比增长11.52%。海天味业终于迎来了功绩回转。

受2022年的“双标门”影响，海天味业自2022年开动公司功绩堕入两年下降。凭据那时媒体报谈，海天味业国内的售卖的酱油含有食物添加剂，如谷氨酸钠、三氯蔗糖等，而日本售卖的一款海天酱油秀气上只消水、大豆、食用盐、砂糖、小麦。

该事件速即在酬酢媒体上引起繁密网友的热议，海天味业也不得不在官方渠谈上进行回话，称通盘产物中食物添加剂的使用过甚秀气均相宜国内讨论规则，并强调国内也有0添加系列产物销售。

但公论并莫得平息，接续借此对海天味业进行月旦。海天味业在2022年年报中写谈，“让东谈主措手不足的舆情冲击波仍未平……”，那时受“双标门”事件的影响——当年归母净利润下落7.09%，出现了自上市以来的初度下落。

过问2023年，海天味业的功绩莫得好转，反而出现了营收和归母净利润双双下滑的情况。数据涌现，2023年，海天味业收尾营收245.6亿元，同比下滑4.10%；归母净利润为56.27亿元，同比下滑9.21%，未达预期。

事实上，跟着调味品市集竞争的加重，海天味业功绩还是出现了增长放缓的趋势。鳌头财经梳理海天味业财务数据时小心到，2017年-2019年，海天味业营收同比增速分别为17.06%、6.80%、16.22%，同期归母净利润增速分别为24.21%、23.60%、22.64%。到了2021年，海天味业的营收和归母净利润同比增速均降至10%以下。

“双标门”事件犹如导火索，爆发后径直影响了海天味业的功绩，加之市集经济环境的波动，收尾了海天味业上市后功绩的执续增长。海天味业的股价在2021年后接续下落，市值大幅缩水，即便面前公司股价有所回升，相对市值较高点时也已是腰斩。

过问2024年以后，海天味业功绩有所改善，营收和净利润同比均有不同幅度的增长。不外，上半年的高增长是开导在之前功绩接续下落的基础上，再加上海天味业通过推出职工执股筹算，与职工进行利益绑定，激勉里面活力，为公司功绩增长提供了相沿。

此外，外部市集上的巨额原材料价钱下降也有益于海天味业镌汰原材料成本，变相晋升利润空间。以大豆为例，凭据中商征询院整理的数据，2024年上半年，大豆价钱接续下落，国内价钱从1月份2.83元/斤下落到2.69元/斤，卓绝于每吨价钱下落280元；同期国际价钱则从2.38元/斤下落到2.22元/斤，卓绝于每吨价钱下落320元。

跨界作念饮料寻找新的增长点

深耕酱油、蚝油等调味品市集的同期，连年来，海天还在接续尝试跨界开拓业务范围。鳌头财经小心到，从2021年开动，海天味业进犯了食用油、预制菜、饮品等多个领域。

本年7月，海天味业在公众号的一篇著述中使用了“海天纯”饮用水的封面，引发外界预见海天味业是否要进犯饮用水界了。在此之前，海天味业还是推出了“爱果者”苹果醋饮、柠檬茶等饮料，且特意建立了主营饮品业务的子公司振作物产食物科技有限公司。

海天味业的跨界一方面与方位的调味品市集增长放缓密不成分——中国调味品协会公布的数据涌现，近5年内，调味品合座增速为7.9%，酱油增速为7.3%。另一方面与行业竞争加重讨论，“行业内企业在存量和增量市集均濒临着日益强烈的竞争”，海天味业在2024年半年报中写谈。

不外，跨界作念饮料能为功绩带来些许增长尚存在概略情味。饮料行业一样是一个竞争充分的市集，每个细分市集王人有一个或数个头部品牌存在，对海天味业的销耗瞻念察才智和产物翻新才智提议了更高条目。

除此除外，饮料的销售渠谈亦然产物市集膨大的迫切推手，尽管海天味业在酱油、蚝油等产物销售方面构建了丰富各种的渠谈，但饮料产物与酱油、蚝油产物有骨子不同，此前开导的渠谈能对饮料业务能有多大鼓舞还有待市集考据。

鳌头财经小心到，在海天味业的营收组成中，包括饮料在内的翻新业务被辞别到“其他”类别，本年前6个月，其他收入为21.46亿元，同比增长22.31%，其他收入占食物制造业主营收入16.28%。不外，海天味业的“其他”营收中不啻有饮料，八成还包括上述提到的食用油、预制菜等。细分下来，饮品业务能为公司营收带来些许相沿便不知所以了。

9月19日晚，海天味业发布公告称，程雪被选举为董事长。担任国内调味品行业头部企业的董事长后，程雪奈何匡助海天味业再登市值岑岭，奈何教导翻新业务发展，值得执续心扉。