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近期，碳酸锂市集阅历了一波引东说念主着重标价钱波动。在指令三天的高涨后，碳酸锂价钱在要道的均线位置遭受了阻力，并出现了鼎力回抽。11月15日碳酸锂主力合约重挫超7%，碳酸锂重回跌势。这激发了市集的庸碌研究：这轮多头行情是好景不长，如故蓄力再冲的运行？本文将团结市集供需、政策预期等身分，对碳酸锂价钱的当年走势进行深切分析。

一、市集供需相干

需求端：新能源汽车和储能需求增长

当先政策利好带动能源电板终局消耗超预期。跟随以旧换新政策落地访佛，车企年底冲刺，10月汽车消耗热度抓续走高，新能源汽车产销量创单月新高，11月汽车消耗市集从当今来看情况向好。10月我国新能源汽车产销分辨完成146.3万辆和143万辆，同比分辨增长48%和49.6%，败清晰苍劲的市集需求。国内储能并网抢装和国外储能技俩增长，瞻望11月磷酸铁锂产量或进一步攀升，超出市集预期。

其次好意思国大选截止落地，后续关税可能会提高，国内电板厂加多排产，同期来岁春节时分较早，企业有提早备库的需求，需求端预期较强，短期碳酸锂价钱得回利好身分接济。

此外，固态电板行业的利好频现，如华为公布的硫化物固态电板专利和长安汽车联络泰蓝新能源发布的无隔阂固态锂电板本领，这些均为锂需求边界带来了新的增长后劲。

中国新能源汽车产销量

供给端：国外减产与国内去库

澳矿三季报后，减产预期在不绝罢了，继Pilbara秘书关停Ngungaju技俩后，MRL周三暗示，四肢计谋审查的一部分，该公司将从本周起对其位于西澳大利亚的Bald Hill锂矿进行珍爱和珍爱。在产技俩标关停，澳矿高成本在产技俩标减产，确实的夯实了周期底部。就像赣锋锂业在10月24号的投资者相干评释会当中说的通常，跟着锂价的下行,行业供给产能平安的出清，在刻下这个锂价的配景下，瞻望来岁锂资源的这个供给增速会保管在较低的水平，这也导致关于2025年供给多余预期进一步缩窄，对碳酸锂亦然强利多。

国内方面，从周度产量来看国内碳酸锂产量保管沉稳，因此强需求带来国内碳酸锂工场库存抓续去化，碳酸锂的上周去库量擢升至3345吨，远高于9-10月周均2000-2500吨的去库量。

中国锂盐库存变化（吨）

二、当年市集预期

短期对抓续性存在担忧

在正极材料厂逆季节性增长的苍劲现实下，市集对抓续性存在隐忧。一方面，新能源汽车的抢装潮可能在11月中旬达到及其，随后材料需求可能无法实时升沉为电板并完成年底前销售，导致正极材料订单可能出现断崖式减少。另一方面，尽管电板出口增长赶快，但总量偏低，实践增量可能无法对消能源电板需求的减少。短期内，预期差已罢了，市集可能抓续高位触动，供需错配可能跟着需求回落而驱散。

关于2025年，多余量将彰着缩窄。

诚然群众锂业公司的成本开支和产能膨大经过也曾出现放缓迹象，然而低成本资源的扩产仍在延续，咱们合计即使洽商部分技俩供给开释不足预期，2025年群众锂供需仍然处于偏多余样子。由于刻下锂价也曾粗略降至群众锂资源现款成本弧线的75分位，下方具有坚实的成本接济，咱们合计若锂价进一步着落可能导致更大幅度和更庸碌的矿山减产以至停产，供给出清有望成为行业发展的主要趋势。

历久来看，远期的供过于求场系数望跟着成本开支放缓、在产技俩减停产和碳排放政策和经济性擢升平安缓解，带来锂行业供需预期的改善。

（撰写：安泰科  武懿）

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（转自：安泰科）

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