太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对天岳先进进行照顾并发布了照顾论说《前三季度营收编削高，8英寸衬底领先“出海”》，本论说对天岳先进给出买入评级，现时股价为64.02元。

　　天岳先进(688234)　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司兑现营收12.81亿元，同比增长55.34%；兑现归母净利润1.43亿元，同比大幅扭亏。单Q3来看，2024Q3公司兑现营收3.69亿元，同比着落4.60%，环比着落24.10%；兑现归母净利润0.41亿元，同比增长982.08%，环比着落26.25%。　　营收创下历史新高，盈利智力进取趋势较着。从前三季度来看，收成于公司大尺寸导电型产物产销量捏续增长、高品性导电型碳化硅衬底产物加快“出海”，公司商业收入同比兑现高速增长，在营收创下历史新高的同期，净利润较上年同期扭亏为盈。单Q3来看，公司末发出商品同比加多，尚未阐明收入导致Q3营收出现同比4.6%的着落，但毛利率逐季度进取趋势较着。2024Q3兑现毛利率32.63%，同比擢升13.94pcts，环比擢升8.39pcts，盈利智力显赫擢升。　　用度把控优秀，研发后果初现用度缩短。2024前三季度，公司共发生时代用度2.26亿元，时代用度率17.61%，同比着落10.32pcts，初始着力捏续擢升。其中，发生研发用度0.95亿元，研发费率7.42%，同比着落7.52pcts，主要系公司旧年同期新产物研发用度净额较高本期净额减少所致。　　卑鄙多规模哄骗助力第三代半导体高速发展，高国际化经由竞争上风较着。比年来，寰宇动力电气化、低碳化的发展趋势，推动第三代半导体行业延续展现增长势头。现在，电动汽车规模仍是碳化硅占比第一的哄骗规模，而在风景新动力、电网、数据狡计中心、低空翱游等规模，碳化硅本事也施展出杰出的发展趋势。公司是国内本事最全面、国际化经由最高的碳化硅衬底厂商之一，高品性导电型碳化硅衬底产物加快“出海”。现在，公司不仅兑现了8英寸碳化硅衬底国产化替代，公司8英寸碳化硅衬底也仍是领先兑现国外客户批量销售，得到英飞凌、博世等卑鄙电力电子、汽车电子规模的国际着名企业配合。划定现在，寰宇前十大功率半导体企业超越50%已成为公司客户。跟着国际一线大厂在8英寸晶圆工场的建造仍是步入延续投产的阶段，改日8英寸碳化硅衬底需求保捏增长趋势。奉陪公司上海临港工场2期期8英寸碳化硅衬底扩产狡计的推动，后续功绩有望进一步捏续擢升。　　盈利预测　　咱们瞻望公司2024-26年兑现营收16.90、23.58、30.59亿元，兑现归母净利润2.04、3.58、5.33亿元，对应PE138.15、78.70、52.89亿元，初度障翳，给以“买入”评级。　　风险教导：卑鄙需求不足预期风险；新建产能爬坡风险；行业竞争加重风险　　守正罕见宁静致远

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，华鑫证券吕卓阳照顾员团队对该股照顾较为潜入，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.27亿，凭据现价换算的预测PE为120.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增捏评级5家；以前90天内机构看法均价为85.76。

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