中国星河证券股份有限公司陶贻功,梁悠南,马敏近期对协鑫能科进行谋划并发布了谋划论说《协鑫能科2024年三季报点评：光伏储能投运高增推动扣非事迹大幅进步》，本论说对协鑫能科给出买入评级，刻下股价为8.09元。

　　协鑫能科(002015)　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度结束营收75.52亿元，同比-15.70%，结束归母净利6.06亿元（扣非4.62亿元），同比-36.43%（扣非同比+60.10%）。结束经现净额17.32亿元，同比+10.35%，ROE(加权)为5.14%，同比-2.97pct。　　2024三季度单季度结束营收28.49亿元，同比-7.98%；结束归母净利1.95亿元（扣非1.86亿元），同比+22.34%（扣非+183.74%）。　　散播式光伏、储能等投运大幅增长推动扣非净利润大幅增长。论说期，公司销售毛利率、净利率分歧为26.05%、9.33%，同比+8.54pct、-1.91pct，本领用度率15.75%，同比+3.08pct。前年同期公司处置优化电站范围较大，是公司归母净利同比着落较大的原因，但收货于公司散播式光伏、储能电站投运的增长以及财务用度的着落，公司扣非净利结束同比大幅增长。2024Q3公司钞票欠债率66.27%，同比+11.57pct，处于较高水平，翌日存在优化空间。论说期公司收现比128.43%，净利润现款含量246%，现款流景况致密。　　聚焦清洁可再天真力，散播式光伏装机大幅增长。公司抓续加强动力钞票管束，进步可再天真力装机占比，截止论说期末，公司并网总装机容量为5976.36MW，其中：燃机热电联产2017.14MW，光伏发电2083.37MW，风电 817.85MW，垃圾发电149MW，燃煤热电联产209MW，储能700MW。公司可再天真力装机占发电总装机的比例进一步提高为 57.81%。截止2024Q3，公司户用光伏，“鑫阳光”业务新增发货33446户，共1081.62MW，新增并网 32940户，统统1015.33MW；工买卖散播式光伏新增开拓 365.26MW，新增并网199.64MW；此外，公司控股的浙江建德协鑫抽水蓄能技俩装机范围2400MW,亦在稳步鞭策之中。　　储能电站高增长，打造“光储充”一体化补能业务：截止2024年9月底公司颓靡储能备案9.14GW/17.89GW,纳入省级电力筹划的技俩卓绝2.35GW/4.7GWh，并网投运总范围达0.7GW/1.4GWh；此外公司储备了一批优质工买卖储能技俩，截止7月底，累计备案卓绝 12MW/33MWh，在建技俩 5MW/10.59MWh，并网投运 5.25MW/17.5MWh。公司聚首本人上风，打造协鑫“光储冲”一体化处分决策，苏州阳澄外洋电竞馆、上海川沙城丰路等多个光储充一体化技俩投运，适度2024年9月底，公司累计开发直流快充 10938 枪（折算 60kW/枪），已投建（开工及投运）3201枪，上线投运1367枪；换电业务方面，公司在运换电站统统52座。　　“电力+算力”双力协同发展，鞭策概述动力干事多元运用。公司整合配售电、需求侧反应、虚构电厂等转变买卖花样，鞭策概述动力多元干事。适度24年9月底，公司虚构电厂可调负荷范围约300MW，占江苏省内实质可调负荷比例约20%，公司需求反应范围约500MW。电力阛阓化往来方面，上半年公司干事电量202.68亿kWh，配电技俩累计管束容量3204MVA；赞助干事反应电量累计约1400万kWh；用户侧管束容量超1600万kVA。适度论说期末，公司得手投运了超千P的算力资源。同期，公司还储备了一定量的库存算力和在途算力，以得志公司动力+算力协同发展的需求。　　盈利预测及投资提倡：瞻望公司2024~2026年归母净利分歧为9.02亿元、11.07亿元、13.93亿元，对应PE分歧为14.56倍、11.87倍、9.43倍。公司以清洁动力为中枢，协同发展光储充、虚构电厂、算力等领域，上风隆起，守护“保举”评级。　　风险教唆：电价下行风险、自然气等原料资本上行风险；新业务拓展不足预期的风险。

本站数据中心确认近三年发布的研报数据蓄意，长城证券于夕朦谋划员团队对该股谋划较为深切，近三年预测准确度均值为55.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.64亿，确认现价换算的预测PE为12.26。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增抓评级1家。

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