天风证券股份有限公司孙海洋,何富丽近期对潮宏基进行推敲并发布了推敲证明《以前卫珠宝打造各异化》，本证明对潮宏基给出买入评级，现时股价为4.99元。

　　潮宏基(002345)　　公司发布三季报　　公司24Q3收入14亿，同减4.36%；归母净利0.86亿同减17%，扣非后归母净利0.85亿同减18%；　　24Q1-3公司收入49亿同增8%，归母净利3.2亿同增0.95%，扣非后归母3.1亿同增0.77%；　　24Q1-3公司毛利率24.16%同减2.58pct；净利率6.5%同减0.52pct。　　24Q3公司保抓净增门店43家，主要源于加盟商和潜在加盟商对潮宏基产物力和品牌力、以及公司与加盟商共赢同进的管事坚强的招供。　　逆势推广显生效，品牌力与产物调动双入手　　在三季度合座破费环境不乐不雅，2024年7-9月金银珠宝社零数据辩认同比减少10.4%、12.0%和7.8%情况下，公司2024Q3营收好于行业水平，中枢归因于公司以前卫珠宝打造各异化特质，一口价黄金产物契合破费趋势，Q3加盟渠说念不时逆势推广交流品牌力进步，打算效益取得相对较好贯通。　　(1)渠说念推广：公司抓续发力加盟阵势开采阛阓，狂放9月底“CHJ潮宏基”珠宝总店数为1482家，其中加盟店1236家，较年头净增126家。在此环境下，公司门店仍约略保抓较好的净加多，加盟商关于品牌与产物的认不错及开店的谨慎酬金是最紧迫原因。　　(2)产物迭代：公司不时精耕品牌钤记系列，与国际闻明艺术家/想象师联名想象的“花丝·如意”“花丝·圆满”系列，以及“臻金·梵华”“臻·藏”等系列新品均广受好评；加大上风黄金品类产物线研发，优化IP系列产物布局，提高产物的附加值和竞争力。　　(3)品牌出海：本年8月，潮宏基在马来西亚吉隆坡IOI Citymall开设品牌首家外洋门店，将品牌特质东方前卫珠宝呈现给外洋破费者，稳步激动品牌在全国的策略布局，进一步进步品牌在国际的曝光度及行业影响力。　　此外，第三季度公司从品牌力、想象力、营销力多方面获取奖项认证。公司科罚层在未来策略上的要点已经抓续在审好意思上发力，为破费者提供更能打动东说念主心的产物，同期不时加强渠说念的平衡布局，并从品牌骨子、品牌曝光度、用户拉新等多个层面杀青品牌力的进步。　　调停盈利预测，保管“买入”评级　　基于24Q1-3功绩贯通，鉴于现时宏不雅破费环境的不笃定性以及公司在不同品牌矩阵的整合进展，尽管公司在潮宏基品牌的抓续插足及调动产物的推出方面贯通积极，但咱们仍需关心品牌整合及阛阓反应的进一步恶果；咱们调停盈利预测，展望公司24-26年归母净利为3.5、4.3、5.1亿元（24-25年前值为4.9、5.8亿元），EPS辩认为0.4/0.5以及0.6元（24-25年前值为0.6、0.7元），PE辩认为13X、11X、9X。　　风险教唆：金价波动风险；开店不足预期风险；末端破费偏弱风险。

本站数据中心证实近三年发布的研报数据打算，华西证券王璐推敲员团队对该股推敲较为深化，近三年预测准确度均值为72.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.6亿，证实现价换算的预测PE为12.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级22家，增抓评级7家，中性评级1家；当年90天内机构意见均价为5.88。

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