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　　21世纪经济报说念记者 杨坪 深圳报说念

　　步入年末，中信证券（维权）、中信建投、海通证券、光大证券（维权）等多家券商纷纷发布2025年A股市集投资瞻望。

　　回望 2024 年，A股市集先抑后扬，尤其9月启动，宏不雅策略“暖风”频吹，市集一举扭转过失。在行将到来的2025年，各大券商策略分析师大皆觉得，策略暖风有望握续，中国经济仍有较大增长后劲，A股有望延续上行趋势。

　　在行业主题上，券商大皆看好先进制造、数字经济等行业来年基本面握续企稳转好，关连领域的科技成长企业及红利财富有望迎来投资良机。

　　重心行业功绩好转

　　事实上，从此前闭幕的2024 年三季报中，市集也曾出现诸多积极信号。2024年前三季度，深市上市公司买卖收入合座正经，2844家上市公司败露三季报，系数已矣买卖收入14.98万亿元、净利润8062.29亿元。

　　三大重心行业中，深市数字经济产业推崇亮眼——获利于AI算力需求进步，卑劣手机等挥霍电子需求角落复苏，深市数字经济领域公司前三季度净利润同比增长13%。

　　细分来看，东说念主工智能产业链稳中向好，光通讯龙头中际旭创、新易盛等受益于高速光器件需求增长，净利润增速均迥殊100%，津润科技AI数据中心业务握续拓展，收入已矣翻倍增长；半导体与集成电路行业复苏机遇败露，如存储器厂商江波龙前三季度已矣扭亏为盈，封测龙头通富微电、开采龙头朔方华创、PCB龙头深南电路、晶体管代表捷捷微电净利润均增长迥殊50%。

　　先进制造领域，光储龙头阳光电源前三季度已矣营收499.46亿元，同比增长7.6%，已矣归母净利润76.00亿元，同比增长5.2%；工业自动化龙头汇川时间2024年前三季度营收为254亿元，同比增长26.2%；归母净利润为33.5亿元，同比增长1.0%。

　　把柄睿工业统计数据，2024 年上半年中国工业自动化市鸠集，低压变频器市集畛域约143亿元，同比着落 7.8%，但汇川时间低压变频器家具（含电梯专用变频器）在中国市集的份额约19.6%，较2023年进一步进步。

　　麦格米特前三季度收入增长21.06%至59.03亿元，扣非后净利润增长18.10%至3.63亿元。近期，英伟达官网上公布了其Blackwell GB200系统开发后果，公司成为其数据中心部件提供商之一。

　　券商看好科技成长主题

　　瞻望2025年，市集大皆觉得，以深市先进制造、数字经济为代表的科技成长领域，有望迎来新一轮投资机遇。

　　中信证券指出，在内需缓缓迎来复苏、新兴国度制造业景气度参加回升周期、策略强调自主可控等积极身分鼓励下，制造产业中工业品、军品和挥霍品均呈现出各自的复苏逻辑，看好2025年制造业握续成就及板块估值核心上行。其中，光伏电板产量与价钱均在底部企稳，行业缓缓参加产能出清阶段。光伏装机量增速和采购司理指数等景气方针均标明行业已筑底，部分方针标明行业出清朝上的迹象初步败露；电力开采呈现较高景气度，尤其是电表受益于出海握续放量，电力开采投资在高基数的情况下仍看守较高增长。

　　华泰证券也指出，2021年末以来，受电力开采、医药等权重板块功绩增速周期回落影响，创业板指相对中证红利功绩剪刀差握续收窄。但这一趋势有望在来岁发生回转，三季报数据骄气电板、光伏等行业成本开支/营收已有较着回落，假定按照刻下速度下行，则供给压力的好转或自2Q25-4Q25缓缓出现，从而带动板块盈利周期回升。

　　财通证券指出，爱重先进制程、先进封装、AI 算力芯片、高速交换机芯片、高速光芯片等要道领域国产化契机。我国内需后劲大，电子产业链卡脖子景观多，本轮立异周期需求增量未充分开释。各领域国产化逼迫将是改日进犯产业角落变化，尤其爱重核心景观的国产化机遇。瞻望2025年，接续看好AI算力芯片、先进制程/封装、半导体开采、材料、零部件等景观国内企业龙头受益国产化的增长机遇。

　　海通证券指出，策略和时间双厚利好重复产业周期回升，科技制造有望演绎干线行情。接头2024、2025年电子归母净利增速别离为 30%、35%、通讯为20%、30%、意象机为-5%、15%。具体来看，看好受益于策略援手和AI诓骗的数字基建、信创、半导体、自动驾驶、东说念主形机器东说念主和AR/VR领域。

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