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起原：花椒财经

文/鸟叔

2024年没剩几个来回日了，本年上证指数的收益大略是14%。

但能跑赢这个收益的，还真未几。股票方面，我给各人列出来了：

基金的认知我也看了下：

截止12月16日，全商场12312只各类公募产物，其中股票型和夹杂型基金一共是7343只，其中本年涨幅逾越14%的，1881只，占比25.6%。

比起主动产物，ETF的认知要好好多。截止12月16日，全商场1024只ETF，有440只跑赢了大盘，占比达到43%。

你看，不是商场不行，很有可能是基金司理不行。

有益思的一又友，也可以在指摘区晒晒我方本年的股票或基金收益。

大盘+14%，朱少醒+2.79%

我尤其爱看明星基金司理的收获单。

但看了眼几位明星基金司理的功绩：总结下即是跑赢的少，跑输的多，况且好多皆大幅跑输了。

典型的像富国基金明星基金司理朱少醒处置的富国天惠精选成长，A份额本年以来涨幅只消2.79%。

前边不是说了大盘涨幅大略是14%吗，它差了大盘十几个点。

不跟大盘比，跟它我方的功绩比较基准比较，也差了一大截。

（近三年富国天惠精选成长与功绩比较基准认知）

朱少醒可不是一般东说念主。

他是一位从业近20年的宿将。阐发天天基金网数据，他当今是富国基金副总司理，兼权力投资部总司理。

昔日因为功绩好，朱少醒有个“中国巴菲特”的混名。

朱少醒只管了富国天惠精选成长一只基金。

这只基金也不是一般的基金，它的A份额界限就高达273亿元，是富国基金主动权力产物界限最大的一个，放到扫数行业，亦然排前几的存在了。

富国天惠精选成长2005年设立，到当今一直是朱少醒处置，这也算是行业内一个遗迹了。

昔日他的功绩也真实是可以，不外2021年开动，他的功绩是透彻垮了。因为本年认知欠安，最近三年这只基金的跌幅还高达31%。

2.79%的收益，别说比大盘了，即是比好多债基也比不外。

本年是债基大牛市，我统计了下，本年有1/3的债基，涨幅逾越了5%。有80%的债基涨幅在2.79%以上。

从2021年到2023年，富国天惠精选成长连亏3年，AC份额统共亏蚀高达133亿元。

本年情况稍稍好极少，上半年亏了近6亿，三季度赚了27亿，加起来赚了21亿。但这主如果因为9月底那波苛刻的涨幅。

从10月8号到当今，富国天惠精选成长A跌了6%以上。接下来几个来回日如果莫得太大变化，这只基金四季度很有可能如故亏的。

算总账，富国天惠精选成长最近4年可能还有逾越百亿元的亏蚀。

扒一扒握仓和调仓，朱少醒是奈何亏的

其实从“账面”来看，富国天惠精选成长2005年设立以来的收益还高达1411%，好像可以。

但领先没几个东说念主能拿一只基金这样长技术。

其次，这样长技术比它涨幅大的财富还有好多。比如贵州茅台就涨了15000%以上。

就连当今跌得很惨的万科，也有800%以上的涨幅。

有东说念主细则跟我相似意思意思，朱少醒几十年就管这样一只基金，奈何还商讨不解白？

给各人举几个例子，也许你就显豁了。

（1）贵州茅台：重仓四年，吃下竣工跌幅

当前富国天惠精选成长的第一大重仓股是贵州茅台。况且这个第一重仓朱少醒从2020年一季度拿到了当今，拿了4年多。

阐发Wind数据，2020年一季度茅台的均价是991块。

在朱少醒重仓之前，茅台还是齐集涨了好多年。朱少醒买的天然也算不上贵，但他其时只买了大略30万股。

2020年二季度，他的握仓翻倍，到了60万股。而这技术的茅台的均价还是到了1635块。

2021年，朱少醒陆续大幅加仓，当年年底握有茅台132万股，为第一大重仓股。

好巧不巧，2021年即是茅台股价巅峰，2021年的均价是1959元。

朱少醒就这样买在了山顶。

这几年，朱少醒莫得减握若干茅台，到本年三季度还拿着100万股。而扫数2024年以来，茅台的均价大略是1571元。

月线图

其实，在2019年年报里，朱少醒的重仓股里有五粮液，但其时他却只买了极少点贵州茅台，排在握仓第27名。

总结起来即是朱少醒没吃到茅台的若干涨幅，但基本上吃到了竣工的跌幅。

（2）东方雨虹：几进几出，逆周期投资

再举个例子：东方雨虹。

这是一家让朱少醒赚到过钱的公司。

因为房地产商场闹热，作念防水业务的东方雨虹从2019年到2021年年中，股价涨了接近600%。

但朱少醒对东方雨虹的信心似乎莫得那么足。比如2017年一季度到2018年一季度，他对东方雨虹的握仓诀别是530万股、600万股、700万股、500万股、800万股。

到了涨幅最大的2019年，东方雨虹从十大激动名单里隐藏了。

最近几年，受到地产行业影响，东方雨虹的走势很不好。从2021年6月到当今，东方雨虹跌了三年多。况且因为房地产商场底部不解，很难说东方雨虹的底在何处。

但朱少醒加仓了东方雨虹。

2022年年报败露，他当年一共买了7个多亿的东方雨虹，同期卖出了5个多亿的东方雨虹。

这样一买一卖，也即是说2022年朱少醒净买入了大要2亿元东方雨虹。

不外，从2021年年底到2022年年底，富国天惠精选成长握有的东方雨虹股票公允价值却从6亿元，缩水到4亿元。

多花了2亿，握仓市值还缩水了2亿，你猜这些钱去哪了？

朱少醒在2023年也加仓了东方雨虹。2023年三季度末，他握有东方雨虹2450万股，2023年年底，握有大略2500万股。

从2023年三季度到当今，东方雨虹又跌了46%。从2023年年底到当今也跌了25%。

当今的东方雨虹股价只消13元足下，比2021年岑岭期跌了70%以上。

月线图

当今2024年财报还没清楚，到技术基民们也可以帮他算算这笔账。

（3）宁波银行：看不懂的调仓

皆知说念本年银行股涨了不少吧，有26家A股银行涨幅逾越30%，但其中莫得宁波银行。

而朱少醒重仓的唯独一只银行股，即是宁波银行。

月线图

其真实2023年下半年，宁波银行一直在朱少醒的重仓股前三，2023年年底还拿了接近3800万股。

然则，就在银行股高潮前，2024年一季度，朱少醒减仓了宁波银行1000万股……

可能是发现卖错了，朱少醒又把宁波银行买转头了。中报握有宁波银行升到3000万股、三季报升到3500多万股。

一增一减，不知说念你能不行感受到基金司理有多抵御。

（4）金域医学：后疫情时间重仓检测股

疫情后，作念核酸检测的公司功绩、股价大幅回调，基本是各人的共鸣吧。

但客岁朱少醒买得最多的一只股票，即是金域医学，他一共买了9.7个亿，买成了金域医学前十大激动。

这些股票，大盛大是在2023年一季度买入的，其时金域医学的均价是84元。

拿到2023年底，金域医学就跌到了60几块。

月线图

阐发金域医学公告，富国天惠精选成长在本年一季度末还握有1000万股，但市值只剩不到6个亿。

也不知说念背面朱少醒有莫得减握，但当今金域医学的股价还是只剩下31块了。