华安证券股份有限公司张帆近期对恒立液压进行连络并发布了连络呈报《恒立液压：利润短期承压，三大战术助力高成长》，本呈报对恒立液压给出买入评级，现时股价为58.0元。

　　恒立液压(601100)　　主要不雅点：　　公司发布2024年三季报　　2024年前三季度公司杀青贸易收入69.36亿元（+9.32%）；包摄于上市公司股东的净利润17.91亿元（+2.16%），扣非后归母净利润为17.35亿元+2.64%）；臆度打算举止产生的现款流净额为13.20亿元（-18.45%）；加权平均净金钱收益率为12.16%，同比减少0.78pct。单季度来看，三季度公司杀青营收21.03亿元（+11.12%），归母净利润5.04亿元（+6.07%），扣非后归母净利润为4.95亿元（+10.62%）。　　用度有所增长，盈利端短期承压　　阐明公司三季报功绩情况，2024年Q1-Q3公司销售毛利率为41.46%，销售净利率为25.87%。单三季度来看，2024年Q3公司销售毛利率为41.03%，同比着落1.93pct，环比着落2.09pct；公司销售净利率为23.99%，同比着落1.13pct，环比着落3.81pct。用度端来看，2024年Q1-Q3销售/责罚/研发用度率诀别为2.08%/5.46%/7.71%，较客岁比拟，用度均有所增长，诀别同比增长20.51%/43.19%/5.88%，主要系公司东谈主员扩展等要素。国际化+电动化+多元化战术抓续鼓励，助力将来高成长　　1）国际化：出海是工程机械厂商栽植竞争力的伏击举措之一。公司积极开荒国际市集，2024年上半年，国际营收同比增长15.29%，同期，墨西哥工场建立已插足尾声，为之后深刻开荒好意思洲市集奠定了坚实基础。2）电动化：公司抓续深耕“电动化”战术，前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化边界。阐明中报，公司线性开首器技俩正稳步鼓励，滚珠丝杠产物现在已进行送样和小批量供货。未回电动化业务有望加快成长。3）多元化：公司在非挖板块抓续发力，将产物拓展至海工、盾构、高空功课平台、农机等行业。　　投资提出　　咱们看好公司永久发展，修改之前盈利谋划为：2024-2026年贸易收入谋划仍为96.4/111.2/129.6亿元，归母净利润为26.0/30.1/35.6亿元（前值为27.6/31.9/37.7亿元），以现时总股本13.41亿股狡计的摊薄EPS为1.94/2.24/2.65元（前值为2.06/2.38/2.81元）。现时股价对应的PE倍数为29/25/21倍，保管“买入”投资评级。　　风险请示　　1）高端液压件中枢手艺难以冲破；2）国内基建政策扶持不足预期；3）下流整机厂需求不足预期；4）非挖边界及国际市集拓展不足预期。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据狡计，国金证券秦亚男连络员团队对该股连络较为深刻，近三年谋划准确度均值高达87.5%，其谋划2024年度包摄净利润为盈利25.01亿，阐明现价换算的谋划PE为31.1。

最新盈利谋划明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增抓评级7家；当年90天内机构臆度打算均价为62.95。

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